ซุกูกมุกอเราะเฎาะฮฺ

        ซุกูกมุกอเราะเฎาะฮฺเป็นธุรกรรมของศาสนาอิสลามที่ถูกคิดค้นขึ้นมาเพื่อทดแทนการให้บริการชนิดหนึ่งในรูปแบบของการปล่อยเงินกู้ในระบบเศรษฐศาสตร์ทั่วไปที่เป็นที่รู้จักกันดีในชื่อของ พันธบัตร ซึ่งแบ่งออกเป็นหลายชนิดตามแต่ลักษณะของผู้ที่ผลิตออกมาเช่นพันธบัตรรัฐบาลออกโดยที่รัฐบาลเป็นผู้ออกหรือชนิดอื่นๆที่ถูกตั้งขึ้นโดยธนาคารรวมไปถึงบริษัทต่างๆ โดยที่คนส่วนมากมักจะเข้าใจว่าธุรกรรมชนิดนี้เป็นชนิดหนึ่งในรูปแบของการลลงทุนแต่ทว่าถ้าเราพิจารณาอย่างลึกซึ้งจะเห็นได้ว่าพันธบัตรนั้นเป็นการปล่อยกู้ด้วยกับดอกเบี้ยชนิดหนึ่งมิใช่การลงทุนแต่อย่างใด

        ซุกูกเป็นการลงทุนในรูปแบบของอิสลามชนิดหนึ่งซึ่งถูกพัฒนาขึ้นเพื่อทดแทนพันธบัตรและเพื่อเป็นการเพิ่มทางเลือกในการลงทุนตามหลักชะรีอะห์อิสลาม ซึ่งตัวของซุกูกเองนั้นสามารถที่จะนำไปแลกเปลี่ยนซื้อขายได้ตามปกติ ซึ่งจะอธิบายความแตกต่างระหว่างซุกูกและพันธบัตร เงื่อไขและองค์ประกอบที่สำคัญต่างๆของซุกูกในการจัดตั้งขึ้น รวมไปถึงข้อมูลอื่นๆที่เป็นประโยชน์ดังนี้ คำจำกัดความของพันธบัตรและซุกูกมุกอเราะเฎาะฮฺ

        - พันธบัตร : สิ่งที่เป็นหลักฐานยืนยันสถานะเจ้าหนี้ต่อรัฐหรือบริษัทหรือธนาคารใดๆ สามารถซื้อขายแลกเปลี่ยนได้ และเจ้าของพันธบัตรจะได้กำไรตายตัว ( ดอกเบี้ย ) แต่ไม่ได้มีสิทธิในการครอบครองในโครงการนั้นๆ โดยทั่วไปแล้วพันธบัตรนั้นเป็นธุรกรรมระยะยาวเช่น 2 ปี 5 ปี หรือ 10 ปี

        - ซุกูก : มูลค่าที่ถูกแบ่งอย่างเท่าๆกันเปรียบเสมือนสิทธิในเงินลงทุนและหนี้หรือหุ้นส่วนในโครงการหนึ่งโครงการใด ซึ่งซุกูกเป็นเครื่องมือหนึ่งตามรูปแบบการลงทุนของอิสลาม และจากความหมายข้างต้นสามารถเห็นความแตกต่างระว่างสองธุรกรรมอย่างชัดเจน หลักทั่วไปในการจัดตั้งซุกูกอิสลาม :

        1. ตัวซุกูกนั้นเปรียบหมือนหุ้นส่วนในโครงการต่างๆ ซึ่งการจัดตั้งหรือใช้การลงทุนแบบซุกูกนั้นจะต้องตรงตามหลักเกณฑ์ในการครอบครองทัรพย์สินตามหลักศาสนาอิสลาม

        2. ซุกูกสามารถแลกเปลี่ยนซื้อขายได้แต่ต้องเป็นไปตามหลักเกณฑ์ของการซื้อขายของศาสนาอิสลามเท่านั้น

        3. ไม่อนุญาติให้มีการจัดตั้งหรือลงทุนในรูปแบบของซุกูกที่มีเงื่อนไขในการประกันราคาซุกูก

        4. ไม่อนุญาติให้มีการจัดตั้งหรือลงทุนในรูปแบบของซุกูกที่มีข้อผูกมัดในการซื้อจากผู้จัดตั้งหรือผู้ร่วมลงทุนในการซื้อคืนหรือขอซื้อหุ้นส่วนแต่อนุญาติข้อสัญญาการซื้อขายในสัญญาของซุกูก

รูปแบบของซุกูกมุกอเราะเฎาะฮฺชนิดต่างๆ :

        1. ซุกูกมุฎอเราะบะฮฺ : จัดตั้งขึ้นบนพื้นฐานของบริษัท ผู้ที่ปฎิบัติมุฎอเราะบะฮฺเปรียบเหมือนผู้ที่ลงทุนในขณะที่เจ้าของผู้ที่ถือซุกูกนั้นเปรียบเหมือนเจ้าของเงินลงทุน ซุกูกมุฎอเราะบะฮฺแบ่งออกเป็นหลายชนิดเช่น
- ซุกูกเพื่อการค้าขาย
- ซุกูกเพื่ออุตสาหกรรม
- ซุกูกเพื่อเกษตรกรรม

        2. ซูกูกเพื่อการให้เช่า : การลงร่วมทุนในการเป็นเจ้าของสิ่งที่ให้เช่าโดยแบ่งกำไรตามจำนวนหุ้น

        3. ซุกูกสะลัม : ซุกูกที่เสมือนการเป็นเจ้าของเงินลงทุนในการซื้อขายสินค้า ( สะลัม ) ที่จะถูกส่งมอบให้กับลูกค้าในอนาคตโดยที่กำไรจากซุกูกชนิดนี้มาจากกำไรสุทธิจากการขายสินค้า ( สะลัม ) ซุกูกชนิดนี้ไม่สามารถจะแลกเปลี่ยนหรือซื้อขายได้นอกจากหลังจากแปลงเงินทุนไปเป็นสินค้า ( สะลัม ) แล้วเท่านั้น